Архітектура монетарної політики під час переходу від фінансової стабілізації до стійкого економічного зростання
DOI:
https://doi.org/10.31558/2307-2318.2024.3.3Ключові слова:
монетарна політика, пропозиція грошової маси, платіжний баланс, монетизація, демонетизація, фінансова стабілізація, стійке економічне зростання, фінансова системаАнотація
У статті окреслено підходи до визначення сутності грошово-кредитної політики та її стратегічні цілі. Розглянуто основні риси, визначено пріоритети та функціональні залежності грошово-кредитної політики, характерні для перехідних фінансових систем, відповідно до класифікації перехідного процесу як послідовної реалізації завдань фінансової стабілізації, переходу до стійкого економічного зростання та наступного антициклічного регулювання після досягнення деякого рівноважного рівня доходу. Обґрунтовано умови проведення монетарної політики, що відрізняються залежно від макроекономічного стану ─ фінансова стабілізація, перехід до стійкого економічного зростання чи антициклічне регулювання. Обґрунтовано, що еволюцію монетарної політики зручно відстежувати за допомогою показників монетизації економіки і реального обмінного курсу, які можуть сигналізувати траєкторію досягнення рівноважного стану.
Посилання
Atamanchuk, Z. (2011) Monetary and credit regulation and its role in security balance of income and balance of payments of the state: autoref. thesis Ph.D in economics. Lviv. 22 p.
Yaremenko, O., Lys, I.(2007) Monetization and development of inflationary processes. Strategy socio-economic development of Ukraine and priorities of monetary policy: scientific and practical materials. conf. (December 7, 2006, Kyiv). K.: NBU, Institute of Economics and Forecasting of the National Academy of Sciences of Ukraine, 138-142.
Yaremenko, O., Hrytsenko, A., Kornivska, V. (2020) Monetary and credit policy of counteraction stabilization factors. Financial and credit activity: problems of theory and practice. No. 33. Vol. 2. 442-451.
Lagutin, V., Krychevska, T. (2001) Trust in monetary policy: the choice of monetary credit strategy in Ukraine. Bulletin of the NBU. No. 11. 22-25.
Moroz, A., Pukhovkina, M., Savluk, M. (2005) Central bank and monetary policy: textbook. K.: KNEU. 556 p.
Dorn, J. (1993) Monetary Reform in Ex-Communist Countries. CATO Journal. Vol.
, 3, 509-525.
Aarle, V., Budina, N. (1995) Currency Substitution in Eastern Europe. Center for
Economic Research Discussion Paper. No 9502. Tilburg University, Netherlands, 153-169.
Cukierman, A., Liviatan, N. (1992) The Dynamics of Optimal Gradual Stabi¬li¬za¬tions.
World Bank Economic Review. Vol. 6. 3, 439-458.
De Melo, M., Denizer, C. (1997) Monetary Policy During Transition: An Overview.
Policy Research Working Paper. No 1706. Washington : World Bank. 75 p.
Marangos, J. (2003) Was Shock Therapy Really a Shock? Journal of Economic Issues.
Vol. XXXVII, 4, 943─966.
De Melo, M., Denizer, С., Gelb, С., Tenev, S. (1996) Circumstance and Choice: the
Role of Initial Conditions and Policies in Transition Economies. Policy Research Working Paper. No 714. Washington : World Bank. 75 p.
Claus, V. (1993) Creating a Stable Monetary Order. CATO Journal. Vol. 12, 3, 527-
Edwards, S. (1991) Capital and Current Account Liberalization and Real Exchange
Rates in Developing Countries. Exchange Rate Policies in Developing and Post-Socialist Countries. San Francisco : ICS Press. 243-275.
Erbas, N. (2002) Primer on Reforms in a Second-Best Ambiguous Environment: A
Case for Gradualism. IMF Working Paper. No 50. Washington: IMF. 55 p.
Loungani, P., Razin, A., Yuen, G.-W. (1997) Capital Mobility and the Output-Inflation
Tradeoff. International Finance Discussion Papers. No 577. Washington : Board of Governors of the FRS. 20 p.
Feldstein, M. (2005) Monetary Policy in a Changing International Environment : The
Role of Global Capital Flows. NBER Working Paper. No 11856. Washington : NBER. 35 p.
Horvath, B., Maino, R. (2006). Monetary Transmission Mechanisms in Belarus. IMF
Working Paper. No 246. Washington : IMF. 22 p.
Fischer, S, Sahay, R., Vegh, C. (2002) Modern Hyper- and High Inflations. Journal of
Economic Literature. Vol. 40, 3, 837-880.
Maliszewski, W. (2003) Modelling Inflation in Georgia. IMF Working Paper. 2003. No 212. Washington : IMF. 22 p.
Alimpiev, E. (2010) Financial and monetary transmission in the economy of Ukraine. Finances of Ukraine. No. 5. 23-30.
Ostrovska, N., Pryadko, V. (2009) Credit potential of commercial banks during the economic crisis. Finances of Ukraine. No. 11. 73-77.
Vovchak, O., Khmelyarchuk, M. (2010) Institutional determinants of monetary policy formation in Ukraine. Bulletin of the NBU. No. 9. 3-10.
De Melo, М., Denizer, C., Gelb, A. (1996) From Plan to Market: Patterns of Transition. Policy Research Working Paper. No 1564. Washington : World Bank, 64 p.
Zalduendo, J. (2005) Pace and Sequencing of Economic Policies. IMF Working Paper. No 118. Washington: IMF. 20 p.
Shevchuk, V. (2001) Balance of Payments and Macroeconomic Equilibrium. Lviv: Kamenyar, 2001. 495 p.
Goryunov, E (2023) The monetization of economy: An indicator that indicates nothing. Voprosy Ekonomiki. NP Voprosy Ekonomiki, Іssue 3. Available at: https://ideas.repec.org/a/nos/voprec/y2023id4120.html (accessed: 10.08.2024).
